我國工業自動化已進入第二階段，人口紅利消失及消費升級成為驅動力。

　　我們將中國的工業自動化進程劃分為兩個階段：2010-2015 年為第一階段，2016 年后進入到第二階段。第二階段的主要特征在于：

    1）人口紅利消失及消費升級成為雙重驅動力；

    2）下游需求逐漸轉向基礎離散制造產業；

    3）以機器視覺為入口，人工智能將引領這一階段的技術變革。

　　機器視覺為工業自動化打開新視界，深度學習提供算法開發新思路。相對傳統識別機制，機器視覺在識別率、速度和成本方面具備顯著優勢，契合未來在我國基礎離散制造業廣泛應用的需求。機器視覺系統開發的核心是算法；工業自動化發展的深化及多元化，使得傳統算法的復雜度將伴隨周圍變量數目增加而呈現指數級上升。深度學習通過大量數據自動學習并識別出有效特征，現已在實際應用中取得突破，未來發展場景廣闊。

　　行業評級：隨著工業自動化發展進入第二階段，越來越多的自動化公司會主動擁抱人工智能，從而為非標和復雜工況下的機器替代人工問題提供全新解決思路。機器視覺及人工智能有助于突破現階段我國工業自動化的發展瓶頸，給予人工智能主題產業“推薦”評級。

　　重點推薦個股：建議重點關注人工智能技術在工業自動化領域成功落地的標的——京山輕機。此外，還可以從兩條主線甄選優質個股：1） 具備深厚的機器視覺技術積累；2） 公司自動化業務的發展戰略是多元化的跨領域發展。推薦勁拓股份、永創智能、美亞光電。

　　風險提示：1） 宏觀經濟增速下行風險；2）工業自動化發展進程低于預期；3） 基礎離散工業盈利能力下行風險。