據(jù)安信證券6月19日的行業(yè)分析報(bào)告，隨著垃圾分類(lèi)服務(wù)項(xiàng)目逐漸增加，政策的助力將帶來(lái)市場(chǎng)需求的釋放，測(cè)算預(yù)計(jì)到2020年垃圾分類(lèi)服務(wù)全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)610億元，可見(jiàn)市場(chǎng)廣闊。

81天，651家企業(yè)。

市場(chǎng)將動(dòng)，數(shù)據(jù)先行，創(chuàng)業(yè)者和資本一向嗅覺(jué)靈敏，執(zhí)行快速。4月底，住建部發(fā)布了關(guān)于生活垃圾分類(lèi)的工作通知，企查查數(shù)據(jù)顯示，從4月26日到7月15日，81天時(shí)間內(nèi)，就有651家垃圾分類(lèi)相關(guān)企業(yè)注冊(cè)成立。

繼被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)”的《上海市生活垃圾管理?xiàng)l例》在7月初落地后，北京也將試點(diǎn)生活垃圾“不分類(lèi)、不收運(yùn)”機(jī)制，倒逼居民小區(qū)、企事業(yè)單位及各類(lèi)公共機(jī)構(gòu)提升垃圾分類(lèi)效果。

但對(duì)新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要在沸騰的池水里掘金并不容易，社區(qū)垃圾回收服務(wù)此前始終受制于成本問(wèn)題，在受訪(fǎng)的幾位投資人看來(lái)，市場(chǎng)上具備完善的商業(yè)邏輯的項(xiàng)目并不多。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，行政力量在領(lǐng)域內(nèi)的推動(dòng)作用很可能會(huì)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)化力量，這種市場(chǎng)環(huán)境里，是否能夠真正催生商業(yè)化的風(fēng)口？

與成本搏斗

垃圾分類(lèi)產(chǎn)業(yè)被催熱，一位投資機(jī)構(gòu)的朋友第一反應(yīng)是，“真的是機(jī)會(huì)來(lái)了嗎？小黃狗都黃了?！?/span>

有此疑問(wèn)，源于To C類(lèi)垃圾回收企業(yè)此前面臨的集體困境，原本瞄準(zhǔn)前端回收業(yè)務(wù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)最多，核心優(yōu)勢(shì)在于用戶(hù)基數(shù)大，進(jìn)入門(mén)檻低，而小黃狗曾是其中估值最高的一家，2018年年末，這家公司估值一度被傳達(dá)到150億元，該公司因控股股東暴雷事件后進(jìn)入破產(chǎn)重組，但就其垃圾回收業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，單純賺取垃圾轉(zhuǎn)賣(mài)差價(jià)的商業(yè)模式也始終難以跑通。此外，更早之前用類(lèi)似模式做垃圾回收的再生活也已經(jīng)被證實(shí)了失敗。

峰瑞資本副總裁馬睿認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司做社區(qū)垃圾回收難點(diǎn)在于降低成本，在拾荒者體系里，他們就近在垃圾站挑選可回收垃圾，能夠保證用最低的成本實(shí)現(xiàn)每單都有凈收益，但互聯(lián)網(wǎng)公司重建一套系統(tǒng)來(lái)替代這些人的話(huà)，最大的問(wèn)題就是成本，很多公司每天都在燒錢(qián)。

峰瑞資本2017年投資了奧北環(huán)保，除了學(xué)校和政府單位之外，這家公司同樣有大量業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)社區(qū)，也同樣在與成本控制搏斗。

在《管理?xiàng)l例》驅(qū)動(dòng)所有居民強(qiáng)制執(zhí)行垃圾分類(lèi)之前，奧北環(huán)保用的辦法是先做篩選，找出真正想做垃圾分類(lèi)的人——其對(duì)應(yīng)終端廠(chǎng)商的處理類(lèi)別，按照14項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)收取垃圾，首先，個(gè)人用戶(hù)需先花10元成為平臺(tái)會(huì)員獲得一只回收袋（容量為96升，約為一個(gè)家庭1~2周的垃圾回收量），才能享受垃圾回收服務(wù)——在自助投放點(diǎn)領(lǐng)取空袋、投放滿(mǎn)袋，奧北環(huán)保會(huì)定時(shí)收運(yùn)并反饋回收動(dòng)態(tài)給用戶(hù)。

目前，奧北環(huán)保在成都設(shè)有約260個(gè)投放點(diǎn)、西安與北京各20個(gè)投放點(diǎn)，回收方式為滿(mǎn)袋換空袋、市場(chǎng)價(jià)返現(xiàn)，隨后環(huán)節(jié)中分類(lèi)袋裝，統(tǒng)一稱(chēng)重結(jié)算的方式則節(jié)約了人工成本，而將垃圾直接運(yùn)輸?shù)酱虬镜姆绞揭脖苊饬嗽墟湕l中的層層加價(jià)環(huán)節(jié)，分類(lèi)袋裝也能節(jié)省下上下車(chē)的裝車(chē)成本，整體回收成本由此得以降低。

據(jù)奧北環(huán)保官方，自其在2017年6月在成都試運(yùn)行開(kāi)始，截至2019年7月，25個(gè)月內(nèi)在成都、西安、北京累計(jì)發(fā)展41014名個(gè)人會(huì)員、263個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)員——與此相對(duì)的數(shù)據(jù)是，這家公司全體員工僅有26人，完成了所有站點(diǎn)的運(yùn)營(yíng)維護(hù)。

新政推進(jìn)的紅利也已經(jīng)開(kāi)始在市場(chǎng)上顯現(xiàn)，最近智能回收服務(wù)平臺(tái)“我愛(ài)收”回收量增長(zhǎng)了30%左右?！拔覑?ài)收”主要在社區(qū)場(chǎng)景放置智能回收柜，其用戶(hù)可將廢紙、塑料瓶、舊衣服等可回收產(chǎn)品掃碼投入回收柜，回收柜自動(dòng)計(jì)算重量與價(jià)格，確認(rèn)后會(huì)直接打款給用戶(hù)綁定的賬戶(hù)。并且，“我愛(ài)收”自建有回收車(chē)隊(duì)與云服務(wù)物流體系，各點(diǎn)位的回收品會(huì)被統(tǒng)一轉(zhuǎn)運(yùn)到分揀廠(chǎng)處理，與前述幾家公司類(lèi)似，主要收入同樣來(lái)自回收品在社區(qū)回收與后端出售間的價(jià)差。

“我愛(ài)收”創(chuàng)始人李光認(rèn)為，“政府的引導(dǎo)、對(duì)市場(chǎng)行為的直接參與，對(duì)于行業(yè)會(huì)有怎么樣的影響，不好說(shuō)。”他能預(yù)想到的是，環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)相關(guān)的公司會(huì)賺越來(lái)越多的錢(qián)，政府長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的第三方公司也會(huì)受益頗多，在這之外才是市場(chǎng)行為公司包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠發(fā)揮作為的空間。

從今年4月起，“我愛(ài)收”單點(diǎn)盈利模型已經(jīng)跑通，李光估算了一筆賬，“一個(gè)工作人員一天能夠運(yùn)營(yíng)30個(gè)回收箱，假設(shè)每個(gè)箱子每天產(chǎn)生80元的毛利，每天30個(gè)回收箱就是2400元，現(xiàn)在每人每天的工資按300元算，再加上車(chē)的成本每天100元到200元，油的成本100元，再拋去產(chǎn)品折舊成本，剩下的都是賺的?！?/span>

下一步，李光想在長(zhǎng)三角地區(qū)拓展業(yè)務(wù)，他比較傾向加盟模式，“這個(gè)行業(yè)其實(shí)還是偏地頭蛇的行業(yè)，需要多靠本地的人。”

完整的新型商業(yè)模式并未出現(xiàn)

國(guó)內(nèi)目前的垃圾處理方式以填埋與焚燒為主，混合處理不僅本身是一種資源的浪費(fèi)，還對(duì)土地、大氣等資源造成污染，而分類(lèi)回收則能提高垃圾的資源屬性。

環(huán)衛(wèi)公司啟迪桑德董事長(zhǎng)文一波此前對(duì)媒體表示，目前真正進(jìn)入垃圾分類(lèi)領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)并不多，市場(chǎng)規(guī)模整體不足10億元。據(jù)安信證券6月19日的行業(yè)分析報(bào)告，隨著垃圾分類(lèi)服務(wù)項(xiàng)目逐漸增加，政策的助力將帶來(lái)市場(chǎng)需求的釋放，測(cè)算預(yù)計(jì)到2020年垃圾分類(lèi)服務(wù)全國(guó)市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)610億元，可見(jiàn)市場(chǎng)廣闊。

2017年峰瑞資本投資奧北環(huán)保時(shí)，馬睿做出的判斷是，前端的垃圾減量與垃圾分類(lèi)勢(shì)在必行，這件事得換人來(lái)做，得是不同于以往的垃圾回收站的“新力量”，奧北環(huán)保正抓住了其中的關(guān)鍵——低成本可持續(xù)地做垃圾分類(lèi)回收；系統(tǒng)性的變化也正在產(chǎn)生，未來(lái)，能做垃圾分類(lèi)的公司可能去參與環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)的一部分，也有可能是將產(chǎn)品與服務(wù)出售給環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)，后者的可能性更大，因?yàn)槔诸?lèi)的壁壘更高。而在這當(dāng)中，在大眾認(rèn)知的建立過(guò)程中，品牌能否占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)也很重要。

2019年7月1日，《上海市生活垃圾管理?xiàng)l例》正式實(shí)施，垃圾分類(lèi)新政第一只靴子落地。馬睿對(duì)于后續(xù)演變持有樂(lè)觀(guān)態(tài)度，畢竟單從政府預(yù)算來(lái)看，僅僅是回收處理城市垃圾這件事，都比環(huán)保里面的所有的水氣土固廢加噪聲的預(yù)算都要大——“凡是跟城市生活貼近的肯定是大生意?！?/span>

馬睿認(rèn)為對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)而言，機(jī)會(huì)主要存在于后端技術(shù)改進(jìn)與前端分類(lèi)抓取，至于互聯(lián)網(wǎng)+回收模式，他并不看好。馬睿拿開(kāi)回收打包站來(lái)說(shuō)，假設(shè)創(chuàng)業(yè)者開(kāi)一個(gè)站點(diǎn)需要200萬(wàn)元， 從投資人那邊兒融資2000萬(wàn)元能開(kāi)10個(gè)站，如果只是從回收鏈條上的臨近環(huán)節(jié)購(gòu)買(mǎi)廢品，以1元價(jià)格收入再以1.4元價(jià)格賣(mài)出，這其中的利潤(rùn)之低很難讓公司實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這類(lèi)型企業(yè)僅僅是可以通過(guò)資本注入實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，維持賬面流水美觀(guān)，但一旦碰到資本市場(chǎng)不穩(wěn)定，融資不順利或是后端市場(chǎng)即大宗商品價(jià)格波動(dòng)的情形，就會(huì)落入頹勢(shì)難以挽回。

因此，盡管池水被攪動(dòng)起來(lái)，但對(duì)資本來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上具備完善的商業(yè)邏輯的項(xiàng)目并不好找。

馬睿最近看項(xiàng)目，一聽(tīng)創(chuàng)始人講故事，考察對(duì)方的認(rèn)知是否超出自己的認(rèn)知；二是在故事合理的前提下，看項(xiàng)目的落地情況。不過(guò)目前的實(shí)際狀況是，他接觸的項(xiàng)目多數(shù)處于早期階段，尚未有具備新模式或是新技術(shù)的項(xiàng)目出現(xiàn)。

對(duì)此，頂商投資（“我愛(ài)收”投資方）合伙人劉玲有同樣的感受，她最近接觸到的相關(guān)項(xiàng)目中也沒(méi)有值得投資的——這些項(xiàng)目基本圍繞環(huán)衛(wèi)工具、互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類(lèi)，小程序展開(kāi)，尚未形成完整的商業(yè)模式。在她看來(lái)，領(lǐng)域內(nèi)有兩類(lèi)創(chuàng)業(yè)機(jī)遇，一是垃圾分類(lèi)細(xì)分化，二是從源頭把握把控垃圾的產(chǎn)生，比如減少產(chǎn)品的過(guò)度包裝、增加垃圾分類(lèi)的標(biāo)識(shí)。

而在星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌近期接觸的幾家創(chuàng)業(yè)公司中，也尚未出現(xiàn)值得投資的標(biāo)的。他認(rèn)為近期出現(xiàn)的一些相關(guān)項(xiàng)目，于C端而言，由于在這一逆向物流過(guò)程中所獲得的價(jià)值遠(yuǎn)低付出的勞動(dòng)，大眾對(duì)垃圾分類(lèi)鮮有付費(fèi)意愿；對(duì)B端的垃圾處理廠(chǎng)商而言，僅是提供了些許便利條件，尚未能提供有效的增值服務(wù)，利潤(rùn)空間并不可觀(guān)。

社會(huì)風(fēng)口還是商業(yè)風(fēng)口？

近期，關(guān)于垃圾分類(lèi)的討論熱火朝天，甚至一度有“風(fēng)口”之說(shuō)，在楊歌看來(lái)，垃圾分類(lèi)回收領(lǐng)域頂多算是“社會(huì)話(huà)題風(fēng)口”，與真正的商業(yè)風(fēng)口則相距甚遠(yuǎn)。

奧北環(huán)保創(chuàng)始人汪劍超也認(rèn)為，最近很熱的一些垃圾分類(lèi)知識(shí)問(wèn)答、智能識(shí)別等小程序多是為迎合短期風(fēng)口式需求而產(chǎn)生的，但從長(zhǎng)久來(lái)看，在大眾學(xué)會(huì)分類(lèi)后，收取、處理、變現(xiàn)等環(huán)節(jié)還是需要持續(xù)的資金投入、技術(shù)沉淀才能實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，“垃圾行業(yè)的風(fēng)口沒(méi)那么容易飛起來(lái)”。

一個(gè)經(jīng)濟(jì)閉環(huán)必須有獨(dú)立的產(chǎn)供銷(xiāo)端與增值出入口，而現(xiàn)階段，垃圾分類(lèi)行業(yè)是否出現(xiàn)明顯的增值出口？楊歌對(duì)此存疑，“現(xiàn)在推行垃圾分類(lèi)了，但有多少人愿意每個(gè)月多花幾百元支付給線(xiàn)上垃圾回收公司？有多少垃圾處理廠(chǎng)的負(fù)責(zé)人愿意每年為此多支付幾百萬(wàn)元的費(fèi)用？”

買(mǎi)單方且懸在這里，商業(yè)閉環(huán)尚未達(dá)成?；蛘撸?dāng)監(jiān)管?chē)?yán)格到亂倒垃圾的成本高昂，令無(wú)論個(gè)體還是企業(yè)都難以承擔(dān)的時(shí)候，閉環(huán)機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。

楊歌稱(chēng)，在市場(chǎng)化行業(yè)中，企業(yè)有進(jìn)行商業(yè)模式、供應(yīng)鏈等的創(chuàng)造與重組的機(jī)會(huì)，但垃圾分類(lèi)回收并不屬此列，其掛靠節(jié)能環(huán)保，屬于非典型的市場(chǎng)化行業(yè)，與政策密切相關(guān)，由此，在一段時(shí)間內(nèi)，行政力量在領(lǐng)域內(nèi)的作用將遠(yuǎn)超市場(chǎng)化力量。

通常，政府會(huì)對(duì)關(guān)乎社會(huì)環(huán)境與人文的行業(yè)予以補(bǔ)貼，補(bǔ)貼一般會(huì)以政府采購(gòu)的形式進(jìn)入市場(chǎng)環(huán)節(jié)，形成市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而具體到垃圾分類(lèi)回收領(lǐng)域，新政剛落地推行，這一過(guò)程將如何演進(jìn)還待觀(guān)望。

“不建議把垃圾分類(lèi)這件事情當(dāng)做一個(gè)當(dāng)下的市場(chǎng)化風(fēng)口，還是要看在經(jīng)濟(jì)周期中這個(gè)領(lǐng)域如何演化?！痹跅罡璧姆治鲋?，當(dāng)下的垃圾分類(lèi)回收討論熱度是跟從政策而起，若想在商業(yè)上具備一定價(jià)值，就一定需要經(jīng)歷從熱點(diǎn)話(huà)題向產(chǎn)業(yè)行為再向商業(yè)行為的逐層進(jìn)階。

其中，產(chǎn)業(yè)行為與商業(yè)行為的區(qū)別在于，前者處于由政府或是相關(guān)國(guó)家機(jī)構(gòu)作為重要一員而形成的產(chǎn)業(yè)鏈條之中，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條有可能是非市場(chǎng)化的，對(duì)于非市場(chǎng)化環(huán)境而言，風(fēng)口與否意義并不大，因?yàn)槠渲胁粫?huì)有太大的短期爆發(fā)可能，但在此過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展，向前迭代出商業(yè)行為，或在局部階段形成商業(yè)閉環(huán)，這其中就可能會(huì)形成爆發(fā)。

在此前提上，垃圾分類(lèi)回收領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程中，“需要有一定的政策推動(dòng)與產(chǎn)業(yè)類(lèi)資金的支持才能形成產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)而形成商業(yè)鏈條，所以在今天去討論商業(yè)化垃圾分類(lèi)這件事情，為時(shí)過(guò)早”。