近些年來，制藥企業正投入大量資金儲備實行并購計劃，以提高他們未來的收益。業內人士曾預測，2019年，研發產出的不如意，專利懸崖的步步逼緊，加上股東對業績增長的殷切期盼，并購成為諸多制藥企業較為適合的方案。

　　筆者了解到，在過去的幾十年里，生物制藥公司主要致力于應用遺傳學進展(相對的是傳統制藥的化學方法)，以創造各種疾病和病癥的藥物和治療方法，這已經成為工業主流。

　　而在最近幾年中，尋求保持和增長其收入和產品渠道的大公司已經收購了具有創收資產的小型和中型生物技術公司。

　　業內人士表示，由于大型生物制藥公司的實際收入和預期收入之間存在巨大差距，而且企業有大量現金，因此將更多地尋找收購目標的上升空間。不過，更大的交易將更難以完成，但大公司將提供更大的收入和增長。

　　另外，有觀點也認為，制藥行業的并購交易將會在2018年進入快車道，制藥企業將會把海外資金引入國內并進行大量的對小型生物科技公司的收購。

　　那么，制藥企業對這些生物技術公司進行收購將帶來哪些利好影響和不利影響呢?利好影響主要有6個：第一，并購是這些大公司創新的源泉。據悉，研發源頭來自大藥企外部的創新產品年收入份額已經從2001年的25%上升到2016年的50%，表明了生物技術公司的強大活力。

　　第二，并購或為大藥企帶來急需的新產品，也讓被并購的企業能夠有更大的發展空間。并購可以為項目帶來充足的資金以及成熟的研發經驗，借助收購方的影響力，可以調動更多的資源保障上市的成功率及能夠并行進行多個領域的研發。

　　第三，通過并購將獲得更多的協同效應。第四，將重新調整投資組合。當大藥企通過交易來調整其投資組合時，可能是因為戰略發生了變化，所以尋求加強其商業渠道，也可能是因為它們放棄了在過去的交易中獲得的資產，因為它們不再是這些交易的所有者。

　　第五，并購或將鞏固企業在行業中的地位;第六，并購也會促進制藥行業進行創新。制藥行業并購活動的激增使得這個行業的公司職能分布呈現金字塔模型，在金字塔的底部，開發新治療方案的公司比頂端的商業化藥物公司多。

　　不利影響主要有4個：第一，被并購公司的價值或被低估，比如對于BMS/Celgene的740億美元并購案，不少人認為Celgene的價值被低估。

　　第二，人員流失或違背生物技術的初心。研發往往是大型并購的犧牲品，新公司為了協同效應往往會對資產進行剝離和重組，被并購公司的某些產品及人員可能面臨束之高閣或離職。

　　第三，中等生物技術公司對生物技術市場至關重要;當業務重心轉移時，大型制藥公司的買家往往會擱置產品，而中等生物技術公司的購買者不僅有能力付費，還更有動力將產品帶給患者;第四，舉債并購對未來公司的壓力。