長期保持高位的煤價使上市煤企業績大增。近日，行業內總市值排位前三的中國神華、陜西煤業、兗州煤業陸續公布2017年度業績預增公告。

其中，中國神華預計2017年歸屬于公司股東的凈利約452億元，較上年增長約225億元，同比增長約99%；陜西煤業預計 2017 年歸屬于上市公司股東的凈利潤為100億元~106億元，同比增加263%~285%；兗州煤業則預計2017年業績增加39.9億~50.7億元，同比增加193%~245%。

提及業績大增的原因，上述三家公司在公告中均表示供給側改革效果顯現，煤炭價格保持中高位運行，下游用煤、用電需求量增長，致使商品煤銷售價量齊升。除了增加產量，中國神華也在上述業績預增公告中表示，公司加大自有礦區周邊及鐵路沿線的外購煤源組織力度，積極做好電力營銷，實現煤炭銷售量及平均銷售價格上升，運輸業務量、售電量上升。

中國神華近日公布的主要運營數據顯示，2017年1~12月，中國神華累計商品煤產量約2.95億噸，同比增長1.9%；煤炭銷售量約4.44億噸，同比增長12.4%；總發電量約2628.7億千瓦時，同比增長11.4%。另據其三季報，2017年前9月，中國神華的煤炭銷售平均價格為422元/噸，同比增長近五成，其中，國內貿易煤售價同比增長120%。

不僅是上述龍頭企業預期取得尚佳的成績，已經披露業績預告的上市煤企也頻傳捷報。大同煤業預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5.8億元，同比增加約212%；潞安環能預計，歸屬于上市公司股東凈利潤將增加18億~21億元，同比增加210%~245%。恒源煤電預計凈利將增加10.71億元，同比大幅上漲3036.38%。

從2016年下半年以來， 煤價持續高位，使此前連年處于低谷的煤炭企業業績出現恢復性增長。2017年的上市煤企普遍預盈并不出人意料，而“蹺蹺板”另一邊的火電企業的大面積虧損亦同。在煤炭企業看來較為合理的中高位價格，在火電企業眼中卻并非如此。

近日，包括中國華能集團有限公司、中國大唐集團有限公司、中國華電集團有限公司和國家電力投資集團有限公司在內的四大發電集團在上交發改委的《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》中明確指出，希望煤價能夠回歸合理區間，并稱當前火電板塊已處全面虧損狀態，受煤價上漲影響，不少燃煤火電廠資金鏈已經斷裂，還有不少已經面臨銀行停貸、限貸、無錢買煤的困難局面，五大發電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達60%左右。

2016年底，為平抑煤價過快上漲的勢頭，國家發改委、中國煤炭工業協會、中國電力企業聯合會、中國鋼鐵工業協會聯合簽署的《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中明確了500元/噸~570元/噸的動力煤價格綠色區間。而2017年全年綜合煤價絕大部分時間位于600元／噸以上的紅色區域，CCI5500動力煤價格指數全年均值為624元／噸，同比上漲34%。

源自成本的壓力也反映在火電企業的業績中，根據不完全統計，截至發稿，已有9家火電企業發布2017年業績預告，其中5家預虧，另外4家預減。

華電能源預計2017年1~12月業績首虧，歸屬凈利約為-10.5億元~-9.5億元，而前三季度，該公司歸屬凈利就已同比下降256.06%至-3.971億元。以火電裝機為主的長源電力預計報告期內虧損1.5億元~-0.9億元，而上年凈利為3.988億元。

“今年汽運被打壓得厲害。鐵路運力瓶頸明顯，今冬下游需求又好，導致了電廠庫存大幅下降。”一德期貨煤炭研究員關大利對第一財經表示，運輸環節和用煤需求的問題是導致煤炭供應偏緊問題的原因所在。

“目前電煤價格處于相對高位，以秦皇島港5500大卡動力煤為例，目前平倉價格為750元/噸，與去年同期相比價格漲幅高達25%，這個價格不僅高于盤面價格，也遠高于電廠盈虧平衡線所能接受的價格。”卓創資訊煤炭分析師張敏表示，“另外北方供暖、南北方普降雨雪、耗電量大增、導致耗煤量大漲；在此情況下，電廠又出現采煤難、運煤難現象，導致電廠電煤庫存持續低位，電煤保供形勢嚴峻。因此春節之前動力煤價格仍有較強支撐力度。”

為了緩解上述狀況，政策層面也在積極協調，并出臺了相應的措施。“比如積極釋放先進產能、大煤企帶頭降價穩價，春節期間大礦正常生產、積極調配鐵路運力保證電煤運輸，通過以上多方面的努力，春節之前，電煤供應緊張的形勢應該會有所緩解。春節過后，隨著煤炭先進產能的不斷釋放、供暖的結束、天氣的回暖，節后動力煤價格整體下行概率較大。”張敏表示。

然而，上述舉措并非長久之計，有市場分析人士對第一財經表示，“市場煤”、“計劃電”是導致“煤電矛盾”的核心原因，兩個市場沒有形成聯動機制，煤價的變動未能在電價方面體現出來，因此目前只能通過行政手段進行調整。